港联证券价格周报｜供应充沛需求疲软，猪价下滑

　　据农业农村部监测，7月18日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.66元/公斤，与上周五（7月11日）的20.6元/公斤相比，上涨0.3%。本周的平均价格为20.65元/公斤，与上周20.6元/公斤的均价相比，上涨0.2%。

　　本周国内生猪价格持续下行，周均价环比下跌。据中国养猪网的数据，7月18日，生猪（外三元）价格为14.37元/公斤，与上周五（7月11日）的14.91元/公斤相比，下降3.6%。从一周均价来看，本周生猪均价为14.62元/公斤，与上周14.98元/公斤的均价相比，下降2.4%。

　　近期的猪肉和生猪价格。制表澎湃新闻

　　本周国内生猪价格持续下跌。卓创资讯调研，周内养殖端出栏节奏恢复正常，市场猪源较为充裕；但伴随着各大院校放假，需求端回落明显。当前终端白条市场走货处于疲弱阶段，下游屠宰端收购积极性有限，且压价情绪较浓。因此养殖端考虑到走货压力，多选择降价出货，下游择低收购，导致周内生猪价格持续下滑。

　　本周全国生猪交易均重止跌微涨。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为124.94公斤，环比微涨0.02%。本周分省份生猪交易均重下跌区域较多，但跌幅收窄，少部分地区上涨，但涨幅略大，因此全国均重水平环比止跌微涨。高温天气持续，生猪长速放缓，多地均重继续下滑。但仍有部分地区散户大猪出栏积极性提升，叠加猪价跌速过快、市场消化不畅导致被动压栏情况，推动生猪交易均重小涨。本周国内生猪重点屠宰企业开工率下降，周内平均开工率31.15%，环比下降0.82个百分点。生猪供应较为充沛，但在高温天气下，终端猪肉需求欠佳，同时学校陆续放假后食堂采购需求减少，屠宰企业猪肉订单有限，导致开工率下降。后期终端需求难有提振，预计后期开工率或微降。

　　近日，多家上市猪企发布2025年半年度业绩预告。

　　上半年，牧原股份（002714.SZ）归属于上市公司股东的净利润预计102亿元–107亿元，比上年同期增长1129.97%–1190.26%，上年同期盈利8.29亿元。扣除非经常性损益后的净利润预计为106亿元–111亿元，比上年同期增长882.95%–929.31%，上年同期盈利10.78亿元。

　　上半年，新希望六和股份有限公司（新希望，000876.SZ）归属于上市公司股东的净利润预计6.8亿元–7.8亿元，上年同期亏损12.17亿元。扣除非经常性损益后的净利润预计6.27亿元–7.27亿元，上年同期亏损13.16亿元。

　　农业农村部畜牧兽医局局长黄保续在7月17日国新办举行的新闻发布会上表示，前期各级农业农村部门通过及时释放产能过剩预警信号、引导头部企业有序调减产能等调控措施，自去年5月份以来，生猪养殖已经连续14个月保持盈利。针对近期猪价存在的一定下行压力，已经提前释放了市场预警信息，指导头部企业合理调减产能，控制出栏节奏。据监测，6月份全国5月龄以上的中大猪存栏量比上个月降低了0.8%，预示着7、8月份的生猪出栏量将有所减少，有利于猪价稳定和养殖盈利。据国家统计局数据，二季度末全国能繁母猪存栏量4043万头，为3900万头正常保有量的103.7%，仍然处于产能调控绿色合理区域的上限。

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